미 재무부의 부채 재매입과 글로벌 경제의 취약성

• 미 재무부가 장기 국채 재매입 규모를 20억 달러에서 40억 달러 이상으로 확대 발표함.
• 이번 조치는 장기 금리 급등을 억제하고 금융 시장의 변동성을 관리하려는 의도로 해석됨.
• 전문가들은 이번 재매입이 임시방편일 뿐, 근본적인 경제 취약성을 해결하지는 못할 것으로 평가함.

시장 위험 요소의 연쇄 반응

• 1929년식 자산 과대평가, 1987년식 알고리즘 기반 급락, 2000년식 AI 거품, 2008년식 과도한 레버리지가 결합될 위험이 존재함.
• 엔화 캐리 트레이드 청산: 일본 금리 인상 및 엔화 강세로 인해 캐리 트레이드 자금이 대규모로 청산될 경우 금융 시장에 충격을 줄 가능성이 높음.
• 인플레이션 재발 시 연준(Fed)의 대응 능력은 제한적이며, 이는 주식 시장의 밸류에이션 하락을 가속화할 수 있음.

지정학적 함의와 헤게모니 변화

• 미 국채 시장의 신뢰 하락은 달러 패권의 핵심 기반을 흔들 수 있음.
• 금융 위기 발생 시 재정 확대는 인플레이션을, 긴축은 경기 침체를 심화시키는 딜레마에 빠질 수 있음.
• 이러한 구조적 위기는 미국 중심의 경제 질서에서 아시아 중심의 다극화 체제로 전환을 앞당기는 촉매제가 될 수 있음.